李三进入军火库的烟囱之后，李毅先发动第一次佯攻，将敌人吸引出来。另一边，北伐军的攻城已经开始，未避免出现不必要的牺牲，方俊生想劝降守城的士兵。没想到这一招还真的起到了效果，一些守城士兵被动摇。
张鹏飞控制不住局面，马大帅及时出现，直接开枪杀死了叛逃的士兵，并且进行了最后的训话，这才勉强稳住了军心。李三和李毅里应外合，将敌人耍的团团转，安好炸药后，李三在最后一刻逃出了军火库。逃
出大帅府的路上，李三和李毅遇到了张鹏飞，李毅与张鹏飞交涉未果，李三突然出现，挟持了张鹏飞放走了李毅等人，而自己则利用轻功轻松逃脱。张鹏飞向马大帅报告，军火库被炸，马大帅再次向日本人请求借运军火，却遭到拒绝。
三十六计走为上计，马大帅让张鹏飞通知家眷，赶紧逃命。马大帅无心迎战，很快北伐军进驻济南城。李三，方俊生，李毅，老王相互见面，北伐军感谢李毅和李三所作的贡献。
李三救出了关德禄，从关的口中得知陈宇逃到了日本商会。李三前去日本商会寻找陈宇却中了日本人的埋伏，关德禄也因此牺牲。
李三趁深夜潜入日本商会，杀死了龟田为关德禄报仇，并遇到了渡边的养女美子。在美子的帮助下，李三发现了陈宇等人的位置。
铁血奇侠第32集剧情介绍山木向渡边报告，龟田昨夜被人暗杀，很有可能是燕子李三所为。此时，日本商会外，方俊生带人前来要人，却在门外和牛岛的部队发生争执，双方火拼。牛岛的部队不敌方俊生的北伐军，最后只好把陈宇等人交了出来。
渡边故意放走方俊生等人，为日后日军发动进攻留下借口。陈宇和林副市长被带走后，在街上游街，引发百姓们的一致讨伐。济南城重新恢复到往日的平静，李三和东方玉终于可以喘口气，在大明湖畔享受一丝浪漫。
然而好景不长，突然一声炮响，揭开了济南城又一波动荡。日军大举进攻北伐军驻地，而老王却接到了来自上峰的命令，不能和日本人发生冲突，全军撤退。迫于日本人的压力，北伐军不得不放走了陈宇等汉奸。
深受打击的马小宛在离开李三等人后，在街头流荡，碰到了牛岛一雄，险些受到牛岛的凌辱。好在李三和东方玉的及时出现，打死了牛岛。
牛岛的死，激怒了渡边少将。渡边限陈宇三日之内抓出李三，陈宇情急之下四处抓捕无辜百姓，欲逼李三现身。
小七遇到了美子，见美子一脸惊恐，便带着她一起回到李三的住所。陈宇抓了一批无辜百姓，并放话出去，只要李三一日不出现，他陈宇就要杀一天的人。
铁血奇侠第33集剧情介绍陈宇拿老百姓来逼迫李三现身，李三的徒弟们纷纷要求和陈宇拼死一战。为了避免更多的无谓牺牲，李三向众人告别，决定只身前往。
出发前，李三将翡翠燕子交给东方玉。时限到，陈宇开始杀人。没想到此时小七带着美子出现，自称是燕子侠。小七将美子当作人质威胁陈宇，陈宇最终还是不敢让美子收到伤害，放走了这些百姓。
小七看陈宇放走了百姓，示意让美子离开。然而陈宇出尔反尔，抓住了美子和小七。陈宇虽然没有抓到李三，但小七被当作陈宇抓捕李三的诱饵。渡边当众残杀老百姓，李三眼看着无辜百姓死去，欲上前，却被及时赶到的李毅阻拦。
日本人不停地残杀中国百姓，最后由于美子第一次开口用日语求渡边停止，渡边这才停下了杀戮。日本人在济南城内肆无忌惮，方俊生想要与他们交火，可又碍于上奉命令，无法和日本人冲突。
李毅去和日本人交涉，丝毫得不到任何满意的回答。陈宇严刑逼问着小七，可小七一口咬定自己就是燕子侠。李三带着石惊天等人前来救小七，却中了陈宇的埋伏。